世界视点！铝月报：能源供应将左右沪铝价格

2022-10-12 15:57:22 出处：广金期货

(资料图片)

【核心观点】

产业链方面，供应端，欧洲地区天气转凉，民用天然气需求激增，而欧盟与俄罗斯关系依然未有缓解，随着时间的推移，欧洲工业用天然气将继续面临短缺状态，导致当地电解铝企业可扩大停产，利好铝价。

宏观方面，日元、欧元持续贬值，美元相对强势，而美联储控制通胀目标的决心非常强，预计后期美联储大力度加息可能性依然存在，美元指数将保持强势，利空铝价。

【分析框架】

一、重要资讯

在引发9月29日夜盘国内外有色期货一度冲高回调后，LME（伦敦金属交易所）就可能禁止俄罗斯金属交易开展磋商的消息，到底将影响市场几何？消息面上，先是媒体报道了相关消息，之后LME发布公告，证实该交易所正在考虑发布全市场磋商文件，征求市场对俄罗斯金属持续可接受性的意见。同时LME表示，尽管正在考虑潜在的磋商文件，但尚未决定是否发布这样一份文件。

二、行情回顾

9月，沪铝主力宽幅震荡，开盘价为18235元/吨，收于18270元/吨，月跌140元/吨，或0.76%，波动范围：17745~19100。成交量减少57.8万手至503万手，持仓量减少4849手至160841手。

三、宏观分析

本月，美元指数大涨，开盘价108.650点，收盘价112.160点，月涨3.50点或3.22%。波动范围：107.670~114.780。

四、供给端

9月，氧化铝现货价格为2863.55元/吨，较上月下跌46.23元/吨,或-1.59%，波动范围：2796~2895。2021年同期氧化铝均价为3414.95元/吨。本月氧化铝均价处于5年同期的第3低位。

本月，环渤海动力煤5500K现货均价为734.5元/吨，较上月上涨2.90元/吨。

9月，预焙阳极均价为7810.63元/吨，较上月下跌71.25元/吨,或-0.90%，波动范围：7257.5~8740。2021年同期预焙阳极均价为4753.75元/吨。本月预焙阳极均价处于5年同期的最高位。

9月，电解铝平均生产成本为17424.42元/吨，较上月下跌103.35元/吨,或0.59%。2021年同期电解铝生产成本为18748.96元/吨。本月电解铝生产成本处于5年同期的第3高位。电解铝盈利平均水平为1079.58元/吨，较上月提高75.17元/吨,或7.48%。2021年同期电解铝盈利水平为3780.38元/吨。本月电解铝盈利水平处于近5年同期的第2高位。

产量方面，国家统计局数据显示，8月，我国电解铝产量为350.6万吨，环比增加2.34%,同比增加9.60%，同比增速比去年提高9.2个百分点。1-8月我国电解铝累计产量为2647.2万吨，同比增加2.10%，同比增速比去年下降6.2个百分点。由于今年电解铝行业普遍处于亏损状态，导致我国电解铝产量同比增速放缓。

五、需求端

车市方面，8月，我国汽车产量为242.6万辆，月环比减少1.9万辆或-0.76%，同比增加39.00%，增速比去年同期增加58.1个百分点。1-8月我国汽车累计产量为1735.8万辆，同比增加6.10%，累计同比增速比去年下降7.4个百分点。

根据海关统计的数据，8月，我国未段扎的铝及铝材出口量为540449吨，比上个月减少111749吨，同比增加31.50%，同比增速比去年提高17.30个百分点。1-8月我国未段扎的铝及铝材累计出口量为4701092万吨，同比增加9.70%，同比增速比去年降低16.1个百分点。

房地产方面，1-8月，我国房地产开发投资累计完成额为90808.86亿元，同比减少7.40%,同比增速较1-7月下降1.00个百分点。比去年同期同比增速下降18.30个百分点。

综合来看，铝型材及汽车市场表现较好，但房地产表现依然平淡。

六、现货市场跟踪

9月，全国现货均价18496.67元/吨，较上月下跌35.51元/吨,或-0.19%，波动范围：17950~18870。2021年同期全国现货价均值为22440.50元/吨。全国基差均值为41.67元/吨，较上月走强12.10元/吨。波动范围：-165~450,2021年同期全国基差均值为-37.00元/吨。本月全国基差均值处于5年同期的第3低位。

9月，广东现货均价18473.81元/吨，较上月下跌35.51元/吨,或-0.19%，波动范围：17980~18870。2021年同期广东现货价均值为22440.50元/吨。本月广东现货均价处于5年同期的第2高位。广东基差均值为18.81元/吨，较上月走强132.72元/吨。波动范围：-215~405,2021年同期广东基差均值为24.00元/吨。本月广东基差均值处于5年同期的最低位。

七、库存与月差

9月，跨期价差均值为48.10元/吨，较上月走强21.00元/吨。波动范围：-45~180。2021年同期上海现货价均值为44.00元/吨。本月跨期价差均值处于5年同期的第3高位。

社会库存方面，上海有色网社会库存为61.9万吨，较上月减少6.30万吨，或9.24%。2021年同期社会库存为81.5万吨。

八、技术分析

铝主力合约月K线受布林带中轨压制。

九、综合分析

标签：铝月报能源供应将左右沪铝价格

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