弱现实施压，沪铜偏弱震荡

【期货】周二沪铜主力月2301合约延续疲软走势，日内跌势放缓，开盘报66030元/吨，日盘收于66070元/吨，跌210元/吨，跌幅0.32%。本周美联储会议前之前，市场人气表现谨慎，进入淡季，需求愈发疲弱，弱现实拖累铜价走势，但目前低库存逻辑依旧有效，沪铜跌势收窄，小幅飘绿。

【现货】现货方面，12月13日ccmn长江现货1#铜成交价报66210-66250元/吨，均价66230元，跌110元/吨；升水报120-160元/吨，均价140元，跌40元/吨。现货市场询价不佳，下游采购积极性仍旧一般，升水继续回落调整，接货方依旧选择按需压价补库，交投欠佳。

【综合分析】

【资料图】

宏观消息，

1、美国11月CPI数据将于北京时间21:30出炉，市场预计同比上涨7.3%，前值为7.7%，市场预计核心CPI同比上涨6.1%，前值为6.3%。此外，投资者还需留意英国央行将公布的2022年12月金融稳定报告、地缘局势和市场冒险情绪的变化。

2、美东时间周一，美国银行全球研究团队表示，在美联储货币政策温和转向和中国经济回升的背景下，全球原油基准布伦特原油可能反弹，并迅速升至每桶90美元以上。

3、11月中国金融数据表现不强，货币政策推进“稳信用”依然面临诸多困难

4、11月，31省份11月CPI出炉，均同比上涨，其中25地重回“1时代”，上月仅有8地。中泰宏观陈兴团队指出，11月CPI同比增速延续大幅回落，降至2%以下，一方面是因为基数仍高，另一方面CPI环比增速转负也拖累了增长，主要仍是食品环比增速超季节性回落。防疫政策优化，元旦、春节临近，机构普遍预计通胀短期无虞。

行业方面，

1、【秘鲁抗议者发起大规模抗议活动，安塔帕克伊铜矿和拉斯班巴斯铜矿运营可能中断】外媒12月12日消息：秘鲁共和国报周一报道，秘鲁示威者威胁要中止嘉能可集团（Glencore）的安塔帕克伊铜矿以及五矿资源的拉斯班巴斯铜矿的运营，以抗议前左翼总统在未经法院审判的情况下被逮捕入狱，并要求重新进行大选。上周秘鲁左翼总统佩德罗?卡斯蒂略一夜之间从总统沦为囚犯，副总统迪娜?博卢阿尔特就任总统。此举引发秘鲁国内动荡。在秘鲁南部地区，支持前总统的示威者表示，他们将封锁道路，每个国有企业都将停止工作。在该国第二大城市阿雷基帕，工会和社会组织宣布将举行抗议活动。2、【秘鲁行业协会：铜、锌矿生产未受影响】12月12日消息，秘鲁矿业和能源协会会长Raul Jacob表示，该国大型铜、锌和银矿生产未受政治动荡影响。据媒体12月7日报道，秘鲁国会7日召开全体紧急会议投票通过对总统卡斯蒂略的弹劾动议，解除卡斯蒂略总统职务。当天早些时候，卡斯蒂略宣布解散国会。

供应端，南美秘鲁再现罢工扰动引发供应中断担忧，国内11月中国精炼铜产量环比小幅下滑，12月产量难以有明显增量。库存方面仍维持低库存逻辑仍有效支撑价格。昨日伦铜库存减少1125吨至84300吨，降幅1.32%。沪铜库存仓单今日录得24100吨，较前一日增加325吨。

需求端，国内终端需求增减不一，季节性淡季影响下难有亮眼表现。11月汽车产销同比、环比均下滑，总体表现不及市场预期，同时也削弱了金属铜的消费，加之下游加工龙头企业开工率环比继续下降，订单疲软致中小企业或提前放假，后续仍有走弱压力。

展望后市，美国通胀数据和美联储政策决议公布之前，市场保持谨慎，国内11月新增贷款和社融数据表现不及预期，沪铜偏弱震荡。上周五上期所铜周度库存增1.3万余吨，给予铜价一定压力。此外，进入淡季，需求逐渐走弱，叠加春节假期临近，铜下游消费表现不佳，加工龙头企业开工率持续下降，订单疲软或致中小企业提前放假，弱现实施压铜价。不过值得注意的是，目前低库存逻辑仍有效，且累库尚未出现，对价格仍存一定支撑。

整体而言，宏观预期存不稳定性，现实基本面有走弱预期，价格向上空间概率较小，预计有回调风险。

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