全球百事通！美国经济或将陷入衰退 沪金主力合约震荡上涨

行情回顾

沪金震荡上涨；12月26--12月30日，沪金指数总成交量68.9万手，较上周减少8.5万手，总持仓量26.3万手，较上周减仓3.7万手，沪金主力震荡上涨，主力合约收盘价410.72，与上周收盘价上涨0.96%。

(资料图片)

宏观面

美国劳工部29日公布的数据显示，截至12月24日一周，美国首次申请失业救济人数环比增加9000至22.5万，仍位于历史低位。

数据显示，上周波动较小的首次申请失业救济人数四周移动平均值下降250至22.1万。同时，截至12月17日一周，美国全国申请失业救济人数为171万，环比增加了4.1万，反应投保人员中正接受失业救济人数占比的投保失业率维持在1.2%。分析人士认为，上周首次申请失业救济人数虽然小幅上升，但仍处于历史低位，持续远低于27万人的门槛表明在美联储大幅加息的大背景下，美国就业市场依然紧张。即便此前科技行业和房地产市场等对利率较为敏感的行业大量裁员，但对就业市场的影响有限，被辞退的员工再就业也并非难事，这也为美联储来年继续加息以降低市场需求提供支撑。

12月23日周五，美国密歇根大学公布消费者信心指数，12月份指数终值上升至59.7，高于月初公布的59.1的初值和上个月的56.8。其中，市场对未来一年的通胀预期为4.4%，低于11月调查的4.9%，也低于去年同期的4.6%，创2021年6月以来最低水平。

数据显示，消费者对未来五至十年的中长期通胀预期从上个月的3%降至2.9%。报告称生活水平正受到通货膨胀侵蚀的消费者比例在12月份略有下降，但连续第七个月保持在40%以上。越来越多的消费者将耐用品、汽车和房屋的购买条件不佳归咎于高价格。在7月份达到高峰后，更少的消费者在接受采访时自发提及食品价格。大约25%的消费者报告说听到了有关通货膨胀的消息，低于2022年6月38%的峰值，但远高于2021年6月的17%。

美国商务部公布的数据显示，美国11月零售销售环比为-0.6%，低于市场预期的-0.2%，前值为1.3%，环比增速创去年12月以来最小纪录。扣除汽车和汽油后，11月核心零售销售环比为-0.2%，低于市场预期的0.2%，前值为0.9%，为今年3月以来首次下降。

从零售数据结果来看，虽然零售商在感恩节后的黑色星期五和网络星期一的打折吸引了创纪录的消费者参与，但高通胀阴霾持续笼罩下，美国家庭的消费能力大打折扣，不得不削减不必要的支出。市场普遍预计，美国通胀大概率已经见顶，随着薪资增速放缓、失业率上升，经济将于明年陷入衰退。

供需端及资金面

国家外汇管理局发布的最新数据显示，截至11月末，中国黄金储备报6367万盎司，环比上升103万盎司。而此前，中国黄金储备已连续37个月保持不变。

今年以来，各国央行都在不断买入黄金，黄金需求并未出现减弱迹象。世界黄金协会12月初发布报告称，2022年第三季度，全球央行购金量猛增至399.3吨，环比增长115%，创下2000年以来全球央行单季购金量最高纪录。

市场人士分析称，全球经济衰退风险增加，黄金的避险功能有望发挥资产保值作用，令外汇储备规模波动更加平稳；在市场预期部分新兴市场主权债务违约风险加大的情况下，黄金具有超主权信用的保值功能，可以助力外汇储备对冲上述风险。

美元指数弱势震荡

美国通胀数据超预期放缓，11月CPI同比增速将至7.1%，创年内最小涨幅，市场普遍预计，美国通胀大概率已经见顶，随着薪资增速放缓、失业率上升，经济将于明年陷入衰退。美联储在2022年的最后一次议息会议以加息50个基点落下帷幕，加息速度较上一次的75基点有所回落。

继美国之后，欧洲央行公布最新政策决议，如期放缓加息步伐，将三大主要利率均上调50个基点。加息后，欧洲央行边际贷款利率为2.75%，主要再融资利率为2.5%，存款便利利率为2%，达2008年12月以来最高。欧洲央行如期加息50个基点，同时宣布缩表计划，并且预计欧元区经济将在今年四季度和明年一季度陷入萎缩。

后市行情研判

首次申请失业救济人数虽然小幅上升，但仍处于历史低位，持续远低于27万人的门槛表明在美联储大幅加息的大背景下，美国就业市场依然紧张，这也为美联储来年继续加息以降低市场需求提供支撑。但从零售数据结果来看，高通胀阴霾持续笼罩下，美国家庭的消费能力大打折扣，不得不削减不必要的支出，市场普遍预计，随着薪资增速放缓、失业率上升，经济将于明年陷入衰退。

大周期技术形态看黄金在今年3月到达高点后，一直处于回落走势，COMEX黄金在8月反弹触碰到60日均线后，受到压力，一直在均线下方运行，11月初再次下探低点1623得到支撑，同时美元指数弱势回落，黄金反弹。

（来源：和合期货）

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