每日短讯：经济复苏，合金厂即将进入累库周期

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经济复苏，合金厂即将进入累库周期，回踩支撑位以偏多思路为主

铁合金基本面：

1）成本端，由于加蓬铁路暂未修复，年前锰矿发运锐减，二月将进入锰矿供给的瓶颈期价格大概率维 持高位。但国内焦煤供应格局在随着澳煤进口政策放宽逐渐改变，年后焦炭价格可能产生冲击。过年期间 兰炭价格均持稳运行。而由于国资委最近提出“严禁拉闸限电”，因此电力供应扰动和价格波动预计减少。 综合预计短期双硅成本无大变化，将维持稳定。

2）需求端，黑色产业链在稳地产政策引导下，已经进行了一波“强预期”的炒作，然而 2 月为房屋销 售的淡季，而疫情和工地返工情况也易左右需求，节后成材需求易被证伪。

3）供应端，节后部分合金厂也是有复工计划，因此我们预计产量将经历年后第一周的小幅下行后迅速 回升。合金厂将进入累库期，结合当前合金厂中性库存情况，以激发供强需弱的矛盾，短线偏多思路。

4）技术面，硅铁下跌通道内的底部区间震荡，上方压力位9200，下方支撑位7900，回调在支撑位附近偏多思路。锰硅下跌通道内的底部区间震荡，下方支撑位7400，上方压力位7800，回调在支撑位附近偏多思路。

风险关注：锰矿发运、加蓬铁路修缮情况、合金厂库存情况

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