全球即时看！四大因素导致金属供应短缺迫在眉睫

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据外媒4月4日消息，工业金属被普遍视为现代经济的支柱。无论是我们居住的建筑，我们驾驶的汽车，还是我们上网的移动设备，我们所看到或消费的几乎所有东西都是由某种金属制成的。　　　　铜因其导电性而被用于布线，铝因其重量轻且耐腐蚀而被用于从饮料罐生产到航空航天工程等各个领域，而由铁制成的钢同样普遍应用于从餐具生产到汽车制造等各个领域。　　　　近年来，由于在全球能源转型中发挥关键作用，一些不太常见的金属也变得越来越受欢迎。锂是一种柔软的轻金属，现在是手机和电动汽车充电电池的主要成分。镍主要用于制造不锈钢，在电池化学制品中也很常见。钴和锰等其他元素对电池性能至关重要，因此被称为“关键矿产”。　　　　美国地质调查局（US Geological Survey，USGS）估计，2021年，全球生产了约28亿吨金属，以满足这些工业应用的需求。尽管这可能足以满足短期需求，但未来可能会受到某些（或全部）金属严重短缺的影响。　　　　下面我们列出了迫在眉睫的金属供应紧张背后的四个主要因素：　　　　全球能源转型　　电气化、脱碳和可再生能源——这些都是与我们应对气候变化的使命相关的一些最常见的流行语。无论措辞如何，考虑到所需的巨大基础设施规模，全球向清洁能源的转型将需要大量金属才能成功。　　　　彭博社估计，从现在到2050年，要实现我们的净零气候目标，可能需要价值近10万亿美元的金属，而在本世纪30年代中期，年需求将达到近4500亿美元的峰值。　　　　　　　　资料来源：彭博新能源财经（BloombergNEF，BNEF）　　　　彭博新能源财经表示：“虽然就绝对量而言，预计钢铁和铝的需求增长最大，但铜将是最有价值的机会，估计需要3.4万亿美元的这种红色金属来避免气候灾难。”　　　　同样，国际货币基金组织（IMF）表示，能源转型引发的需求热潮可能会导致金属产值增长四倍以上，未来20年铜、镍、锂和钴的总产值将达到13万亿美元。　　　　根据IMF的预测，尤其是电池金属钴和锂的消费量将经历最大的增长，到2050年将分别增长四倍和七倍。彭博社估计，在这十年中，镍的需求甚至可能增长近十倍。　　　　为了实现《巴黎协定》的目标，国际能源署（IEA）的数据显示，到2040年，为绿色能源转型做出贡献的行业将占铜总需求的45%以上，镍需求的61%，钴需求的69%，锂需求的92%。　　　　这种前所未有的消费水平最终将超过我们现有的金属供应。如果产量赶不上，世界迟早会面临严重的金属短缺，危及能源转型。　　苦苦挣扎的生产商不幸的是，为我们的经济提供动力的金属不是从树上长出来的；它们必须从地球上开采。近年来，采矿业出现了一个新问题，供应的主要贡献者难以跟上飙升的需求。　　　　以铜为例，全球主要铜生产商Codelco最近表示，该公司受到多起运营挫折和项目延误的阻碍，导致其月度产量跌至6年来的最低水平。　　　　这家智利国有企业已经经历了2022年的低迷，在此期间，其铜产量暴跌11%，至145万吨。Codelco的情况也不会很快好转。　　　　　　　　资料来源：彭博社　　　　该公司警告称，2022年的产量困境今年只会变得更糟，因为它“在数十年投资不足后，正努力开发老化矿山的新矿区。”Codelco预计，今年的产量将再下降7%，预计产量在135万至142万吨之间。　　　　与此同时，在第二大铜生产国秘鲁，即使是最大的矿企也开始承认，他们的铜业务随时可能受到政治动荡的威胁。一个行业组织估计，今年的暴力抗议活动可能会使该国多达30%的铜产量面临危险。　　　　即使世界各地现有的所有矿山运营都很顺利，并发挥了最大的潜力，但供应增长仍然受到新采矿项目投资不足的抑制。　　　　蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）最近发布的一份新报告发现：“全球矿业对棕地和绿地项目的热情在过去十年里已经消退，尽管几乎所有人都认为，由于绿色能源转型，未来几十年对金属和矿产的需求将会激增。”　　　　蒙特利尔银行表示，尽管企业“已经开始更加公开地谈论投资”，但到目前为止，它们“对此几乎没有采取任何行动”。　　　　报告发现，过去20年，整个行业的扩张资本支出通常超过息税折旧摊销前利润（EBITDA）的20%，但现在，这一指标在过去几年里已下滑至10%左右。　　　　　　　　资料来源：Mining.com，根据蒙特利尔银行资本市场数据制图　　　　蒙特利尔银行报告的作者警告称：“考虑到将一座矿山推向市场的时间表（所需时间），这种投资不足将为本十年的晚些时候积累问题，届时余额（过剩）看起来会逐渐收紧。”　　　　标普全球的一项分析发现，不断增长的消费量将超过采矿业增加供应的能力，导致大宗商品最早在2024年出现短缺。　　　　全球最大的铜贸易商托克（Trafigura）警告称，供应挑战可能延伸至采矿业以外，因为西方经济体在推动金属精炼和加工方面的努力也存在不足的风险。　　　　托克首席执行官Jeremy Weir在接受彭博社采访时表示，“过去三十年来，金属加工一直集中在中国，现在出于许多原因，它必须扩大业务范围。”“问题是，这些东西需要的准备时间很长。”　　宏观经济环境让这个问题更加复杂的是，矿企为了保持金属业务盈利，不得不应对宏观经济环境。在2022年的大部分时间里，由于新冠肺炎疫情引发的供应链问题，该行业面临着数十年来最高的通胀。　　　　标普全球（S&P Global）预计，不断恶化的全球宏观经济状况将持续到2023年，随着许多大宗商品价格下滑和股市走弱，金属和矿业面临下行风险。　　　　这家总部位于纽约的分析公司在其报告中表示：“生产商将受到利润率收窄的打击，而在融资环境收紧的情况下，勘探活动将放缓。”　　　　标普表示，到2023年，较低的活动水平将加强采矿业在全球能源转型中的重要性。　　　　　　　　资料来源：标普全球　　　　对于被认为对全球脱碳努力至关重要的大宗商品来说，情况尤其如此。标普预测，电池金属的供应限制最早将于2024年出现，“由于电动汽车销售的上升、向可再生能源技术的转变以及相关的输电和配电需求，需求将显着扩大。”　　制裁的影响西方政府一直非常直言不讳地表示，要制定关键矿产战略，并结成联盟，以实现他们的气候变化雄心。在这方面，孤立世界上资源最丰富的国家之一的行动似乎适得其反。　　　　科尔尼咨询公司（Kearney）的管理顾问表示，人们对供应冲击的关注，掩盖了对俄罗斯的制裁对金属市场的影响。截至2022年11月，俄罗斯已受到超过12000项制裁——是第二大受制裁国家伊朗的四倍。　　　　自2022年初以来，俄罗斯生产的五种基本金属价格大幅上涨。这家总部位于芝加哥的公司预测，持续的供应中断可能会使其中一些产品的价格继续攀升。　　　　例如，由于对电动汽车和非化石能源的需求不断增长，以及镍在电子产品和钢铁生产中的重要性，镍的价格可能会出现长期大幅上涨。俄罗斯的镍产量约占全球产量的10%。　　　　　　　　科尔尼的分析发现：“虽然俄罗斯最大的大宗商品生产商可能是被制裁实体中最突出的，但这些制裁的影响可能远远超出其大宗商品的销售。”　　　　该公司表示，随着欧洲和美国公司暂停在俄罗斯的业务，消费者也感受到了影响。其中包括领先的物流公司，它们将固体商品运输到全球各地。　　　　这些禁令限制了飞机和重型机械的零部件供应，包括牵引和装载设备、拖拉机、装配线机械和钻井设备。由此导致的设备供应紧张，已经抑制了采矿业等许多行业的活动。　　　　科尔尼预测：“无论是涉及零部件还是新技术，制裁都可能对从采矿作业的可持续性到制造基地的运转等方方面面产生长期影响。”

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