铜市供需和价格形势观察：产量增长预期存在，但进口与国产铜补充尚未显著

(资料图)

当前，国内铜市仍处于强预期弱现实的政策博弈中，风险情绪承压。美元的强势以及美联储鹰派的言论对市场产生影响，而国内的情况并未有明显的改善。政策制定者仍在与现实和预期之间进行博弈，导致风险情绪持续受到压制。

然而，从产业端观察，尽管进口铜与国产铜的补充尚未显著，但产量增长的预期仍然存在。此外，现货升水在300附近僵持，随着铜价攀升，下游交易活跃度降低。

国内仓单库存减缓，升水和期限结构对价格的支持作用依然强大。这意味着市场对于铜价的支撑较为坚实。与此同时，海外交仓已有所减缓，现货价格出现深度贴水现象。因此，建议继续以区间方式处理铜价，以应对市场的不确定性。

总结而言，虽然国内铜市仍受到风险情绪的压制，但从产业端观察，对于铜产量增长的预期仍然存在。国内仓单库存减缓以及升水和期限结构的支撑作用也对价格形成了一定的支持。然而，进口与国产铜的补充尚未显著，现货价格深度贴水的情况也需要警惕。因此，市场参与者应继续以区间方式处理铜价，以适应市场的波动和不确定性。

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