铁矿石高位瀑布，政策风险犹存

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铁矿石观点：政策风险犹存，节前最后一周铁矿石高位回调，注意逢高偏空思路。

铁矿石基本面：

1：近期矿价仍有监管压力，政策风险犹存。外盘掉期持续偏强，内外倒挂明显，进口利润亏损扩大。从其木面来看，供给端随着年末和季末冲量结束，发运回落。由于供需总体紧平衡，港口累库压力并不大，钢厂补库进行中，尽管钢厂补库需求弱于往年，但由于铁水高出去年同期12万吨，而钢厂库存低于去年同期1500万吨，因此预计钢厂将持续补库至节前，近期铁水维持在220万吨左右，钢厂利润延续承压，目随着春节来临，成为钢材的实际需求走弱明显，钢材明显累库，往年假期期间，铁水趋干下降，因此铁水节前难有增量。

2：电炉开工季节性大幅走弱，产业链低库存下，钢材缺规格的问题犹存。目钢材的冬储以钢厂为主，钢价受到支撑，铁水对钢材的供给更加关键，因此铁水向下亦有限。当下市场信心较强，对干节后需求改善预期较为一致，目钢厂利润已经有所修复，预计节后铁水增量空间犹存，产业链低库存下，矿价跟随钢价受政策利好刺激。

二：铁矿石技术面

铁矿石高位做头，下方支撑位820，上方压力位900，政策利空数据逢高在压力位附近偏空思路。

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